发布时候：2012/10/16 16:24:21

今朝，全球骨科器械企业正逐步构成集约化趋向，强生、捷迈等领先企业已经由过程并购占有大都市场份额。而面临日趋增加的中国骨科市场，跨国药企也最先加年夜并购力度。

继捷迈收购蒙太因后，美敦力也不甘孤单，最先加速在华扩大程序。

9月28日，美敦力公司和康辉控股(中国)公司公布，两边已订立了一项归并和谈，据此，美敦力将并购康辉。这一和谈需要美敦力向康辉付出年夜约8.16亿美元。扣除康辉的现金，该买卖总价值年夜约为7.55亿美元。

这一和谈直接与我们公司的全球化策略和经济价值符合。 美敦力总裁兼首席履行官奥马尔 伊什莱克指出， 并购康辉代表了我们对中国的庞大投资，这将经由过程现存的普和产物渠道网和壮大的研发运营能力，加速美敦力的全球化策略。

据领会，此次并购估计在此后一两个月内完成。美敦力打算将康辉保存为一个零丁的事业部来运营，并由其此刻的带领团队来治理。康辉首席履行官杨利波暗示，并购是一个 共赢 的决议，借助美敦力的范围和专业技术，可以加速实现康辉的全球化拓展。

产物与渠道连系

中国是全球成长最快的医疗器械市场之一，具有庞大的市场机缘，美敦力将扶植更年夜、更直接的本土营业。 美敦力履行副总裁、恢复疗法团体总裁克里斯 奥康内尔指出。

作为国内最领先的企业，康辉医疗的产物笼盖了骨科医治的全数范畴，包括了创伤、脊柱、颌面、胪脑、人工关节5个细分范畴共4000多种产物。到2012年，康辉在中国已成立起普遍的畅通渠道，其营业规模涵盖全球29个国度和地域。

经由过程此次并购，康辉将带来包罗创伤、脊柱和关节置换等方面壮大的产物组合和后续产物线。归并后的产物组合扩年夜了美敦力在骨科手术方面可供给的产物和办事，也弥补了美敦力现有的脊柱、神经外科、神经调控、进步前辈能量和外科导航科技。

美敦力相干人士指出： 康辉给美敦力带来了丰硕的产物组合、实力雄厚的研发和出产运营、宽阔的发卖渠道，和超卓的跨国治理经验。这一行动将为美敦力在快速增加的中国骨科范畴供给可延续的竞争优势，也将在全球新兴市场的普和骨科产物范畴占得一席之地。

康辉首席履行官杨利波指出： 我们等候着把我们在中国的本土运营能力带给美敦力，这包罗我们宽阔的渠道收集，壮大的当地发卖和市场营销团队，本土出产和研发，和我们在一系列普和骨科产物线中生机勃勃的营业，这些对在中国和其他新兴市场的成功都是相当主要的。

投资价值凸显

此次美敦力和康辉的并购是中国医疗器械行业最近几年来最年夜的一路外资并购。相干资料显示，从2010年至今，中国医疗器械范畴的首要并购事务年夜约有10起，但范围均未跨越1亿美元。

据阐发人士介绍，中国骨科植入物医疗器械市场的年复合增加率超20%，预期仍将保持较快的增加速度，缘由包罗：生齿老龄化致使骨科疾病病发率的提高;收入增加和医保笼盖规模扩年夜致使病人付出能力上升;当局对医疗范畴不竭加年夜的鼎新与财务投入，使更多的病院能进行骨科手术;糊口体例的转变，例如跟着中国最近几年来汽车数目快速增添，因车祸而致使的创伤植入物器械的手术量也会同步增加。

公然资料显示，早在2010年8月11日，康辉医疗便已在纽约证券买卖所上市，买卖代码为KH，IPO募资额为6840万美元。

据其年报显示，该公司毛利开元体育率在70%以上，发卖净利率在30%以上，盈利能力较高。对骨科植入物医疗器械上市公司来讲，研发能力很是主要，康辉控股2008~2010年推出了12个新产物，这些新产物的营收占2009年总营收的11.6%，占2010年总营收的25.9%。

上市之前，康辉医疗履历了多轮融资：2006年7月，康辉医疗A轮融资取得IDG和TDF投资500万美元;2008年1月，康辉医疗B轮融资2750万美元，投资者包罗SIG，IDG，TDF和鼎晖;2009年4月，康辉医疗第三轮融资取得Vivo ventures(维梧创投)2000万美元。上市前，IDG占刊行前总股本的21.5%，SIG占18.4%，TDF占12.4%，鼎晖占股9%。颠末多轮融资，康辉医疗也实现了股权从分离向VC控股的改变。

另外，在美敦力收购康辉医疗前1个多月，新加坡当局投资公司GIC曾采办康辉医疗120万美国存托股分，占股5.5%。购股价钱并未明白流露，但因为康辉医疗那时市场估值达2.788亿美元，业内估量GIC那时出价约1500万美元。本次美敦力8.16亿美元收购康辉医疗，也为突击入股的GIC带来可不雅的投资回报。

业内助士阐发，中国骨科市场潜力庞大，大都三级病院都采取进口器械，而跟着本土企业的突起，这一市场的机缘愈来愈年夜。是以，骨科企业的投资潜力也很值得存眷。

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